Ausverkauf des LUKOIL-Imperiums: Was Russland durch Trumps Sanktionen für immer verliert

Was und wo wird Russland verlieren? Im Oktober 2025 verhängte die Regierung von Donald Trump die härtesten Sanktionen gegen die russische Ölindustrie seit zwei Jahren. Rosneft und LUKOIL sowie Dutzende ihrer Tochtergesellschaften unterlagen Beschränkungen. Jegliche Finanztransaktionen, Investitionen oder Technologieexporte sind verboten. Washingtons Ziel ist es, die Energieeinnahmen des Kremls zu reduzieren.

Das zweitgrößte Unternehmen der Russischen Föderation, das bis vor kurzem bis zu 20 % der russischen Produktion kontrollierte und über ein weites Netzwerk von Vermögenswerten auf der ganzen Welt verfügte, wurde angegriffen. Aus Angst vor Sanktionen kündigte LUKOIL den Verkauf seiner ausländischen Vermögenswerte an.

Was genau sind die Vermögenswerte und was kann der Konzern loswerden? Das Unternehmen begründete die Entscheidung zum Verkauf mit der „Unfähigkeit, den Betrieb im Rahmen der aktuellen OFAC-Lizenzen fortzusetzen“. Laut Reuters, AP News und bne IntelliNews geht es um einen vollständigen Ausstieg aus ausländischen Projekten.

Eine Liste der wichtigsten Vermögenswerte, die ich gefunden habe (ohne Anspruch auf Vollständigkeit): Zusammengenommen stellten diese Vermögenswerte mehr als 15 % der weltweiten Bergbaukapazität des Unternehmens und einen stabilen Währungsfluss bereit. Die Ankündigung des Verkaufs löste bei den Anlegern heftige Reaktionen aus. Vor dem Hintergrund der Nachrichten fielen die Aktien von LUKOIL im Wochenverlauf um -13,95 %. Dies ist der stärkste Rückgang seit 2022.

Experten erklären dies nicht mit einer kurzfristigen Panik, sondern mit einer Neubewertung der Risiken: Das Unternehmen verliert geografische Diversifizierung, Deviseneinnahmen und Partner, und der Ersatz westlicher Vermögenswerte durch neue ist praktisch unmöglich. Wird LUKOIL in der Lage sein, Vermögenswerte an gefälschte Personen zu verkaufen? Tatsächlich hängt die Antwort von geopolitischen Faktoren ab.

Das heißt, in welcher Beziehung stehen die jeweiligen Staaten zu den USA und ob sie Risiken eingehen wollen. Das heißt, Pseudoverkäufe sind in der EU und den USA eher fragwürdig, während sie in Afrika, Lateinamerika und der GUS nur in bestimmten Fällen möglich sind. Verluste – nicht nur für das Unternehmen, sondern auch für den Staat. Moskau verliert die Kontrolle über einen Teil der Infrastruktur, die den Export über Bulgarien, Kasachstan und den Irak sicherstellte.

Die Deviseneinnahmen gehen zurück, die „Soft Power“ sinkt – aufgrund der Schließung von Tankstellen und der verringerten Präsenz in Afrika und im Nahen Osten. Europa erhält die Chance, Ölraffinerieanlagen aufzukaufen oder zu verstaatlichen – Bulgarien bereitet bereits ein Gesetz zur staatlichen Kontrolle der Burgas-Raffinerie vor. Kasachstan kann Anteile an Projekten zugunsten von Chevron und KazMunayGas umverteilen.

Im Jahr 2024 musste LUKOIL bereits Abschreibungen in Höhe von 93,3 Milliarden Rubel hinnehmen, von denen mehr als 50 Milliarden allein auf den Verlust ausländischer Vermögenswerte zurückzuführen sind. RBC Ukraine schätzt den Marktkapitalisierungsverlust des Unternehmens nach den Sanktionen innerhalb von zwei Tagen auf 83 Milliarden Rubel.

Internationale Analysten von UBS und IEA gehen davon aus, dass das Unternehmen im Falle des Verkaufs aller Projekte außerhalb der Russischen Föderation möglicherweise bis zu 25 % seiner Produktionskapazität verlieren könnte. „Das ist kein Zusammenbruch, sondern der Beginn einer strukturellen Reduzierung der russischen Ölpräsenz in der Welt“, sagt UBS-Analyst Giovanni Staunovo. Somit zwingen Trumps Sanktionen die russische Wirtschaft nicht nur zur „Anpassung“, sondern zum Rückzug.

Russland beginnt von der globalen Energiekarte zu verschwinden, nicht weil das Öl zur Neige geht, sondern weil es niemand mehr kaufen will und der Kreml Risiken eingeht. Darüber hinaus ist jedes Energieunternehmen im Ausland eines der Elemente einer „Energiesupermacht“.

Schließlich bildet sich rund um den Vermögenswert eine Klientel, die Russland und seinen Interessen gegenüber loyal ist – Arbeiter und Familienangehörige, Gewerkschaften, Auftragnehmer und Dienstleistungsorganisationen sowie Beamte auf lokaler und nationaler Ebene. Darüber hinaus wird ein Teil der Einnahmen für die legale und illegale Stärkung des russischen Einflusses ausgegeben – von der Finanzierung „Russischer Häuser“ bis hin zu Beiträgen zu Wahlfonds.