Putin ist für die weltwirtschaftliche Instabilität von Vorteil. Warum hat sein Plan nicht funktioniert?

in Folge, der die Zinssätze von ECBZ Juli 2022 erhöht. Am Vorabend der Federal Reserve (Fed) setzten die Vereinigten Staaten auch die Interessenserie nach einer kurzen Pause zum 11. März 2022 fort. Es stieg um 25 bp. und erreichte 5,25-5,50%. Dies ist maximal 22 Jahre.

Sowohl der Leiter der EZB, Christine Lagarda, als auch der Fed Head, Jerome Powell, erklärten, dass die Frage der weiteren Erhöhung der Zinssätze im Herbst nach wie vor offen bleibt und von weiteren Fortschritten bei der Reduzierung der Verbraucherpreise in naher Zukunft abhängen wird. Im Juni verlangsamte sich die jährliche Inflation im Euro -Gebiet auf 5,5% (10,6% im Oktober 2022) in den USA - bis zu 3% (von 9,1% im Juni 2022). Die Fed und die EZB erhöhten die Abzinsungssätze weiter.

Das Potenzial ihres weiteren Anhebens ist jedoch fast erschöpft. Die grundlegende Inflation bleibt jedoch eine Herausforderung, die auf die Existenz von Inflationserwartungen hinweist, deren Normalisierung mehr Zeit in Anspruch nehmen wird.

Die relativ hohe Grundinflation in der Eurozone und in den USA spiegelt die sekundären Auswirkungen der Energieinflation im vergangenen Jahr und die post-nfenise Situation bei niedrigen Arbeitslosenarbeitnehmern (im Euro-Gebiet auf, die niedrig-6,5%sind), was den Anstieg der realen Gehälter voranzutreiben und Verbrauch.

Tatsächlich ermöglicht die kontrollierte Beschäftigungssituation die EZB und die Fütterung, den schnellen Zyklus des Zinssätze fortzusetzen und zwischen der Kühlung der Wirtschaft (mit allen damit verbundenen Konsequenzen der Reduzierung der Kreditvergabe) und einer Abnahme der Inflation.

Ein solches Ausgleich - zusätzlich zu anderen negativen Faktoren (von der globalen Defragmentierung bis hin zu geopolitischen Risiken, deren Hauptstufe die Aggression der Russischen Föderation gegen die Ukraine bleibt) hat seinen Preis.

Laut einer aktualisierten weltweiten Inspektion des IWF wird das tatsächliche Wachstum der US -Wirtschaft im Jahr 2023 auf 1,8% (von 2,1% im Jahr 2022), Eurozones auf 0,9% (insbesondere von 3,5% im Jahr 2022), die größte Wirtschaft verlangsamt, die größte Wirtschaft, die größte Wirtschaft - Deutschland - Fixiert die Rezession ("minus" 0,3%) nach den Ergebnissen des laufenden Jahres.

Derzeit sind sich die Märkte einig, dass der September für die Fed und den Oktober für die EZB wahrscheinlich Monate für die endgültige Erhöhung der Preise oder den Beginn einer langen Pause in ihrer Erhöhung sein wird, was die Zinssätze im Jahr 2024 verringert. Die gute Nachricht ist, dass solche Schätzungen die Einschränkung der Rezession und die Erwartung der "weichen Landung" für entwickelte Volkswirtschaften im Jahr 2023-2024 widerspiegeln.

Die erwartete Passage des Partners der akuten Turbulenz für uns ist eine gute Nachricht. Was bedeutet das für die Ukraine? Wir werden jetzt von den globalen Finanzmärkten getrennt, und wir bemerken wirklich die Turbulenz, außer dass wir den IWF -Kreditsatz erhöht, der an die Abzüge der Zentralbanken gebunden ist - Emittenten von Weltreservenwährungen.

Es ist jedoch offensichtlich, dass die Rezession in den Ländern unter anderen gleichen Bedingungen - die Haupthandelspartner (insbesondere die EU -Länder in der ersten Hälfte von 2023, von denen fast die Hälfte der Hälfte der Eurozone -Länder der Eurozone sind) - die Haupthandelspartner (insbesondere die EU -Länder ausmachen) - aus. und finanzielle Destabilisierung in ihnen hätte sie als Handelsvolumen und Unterstützung der Ukraine nachteilig beeinflussen können.