Die Ukraine ist nicht Russland. Was ist der Verzug der Schulden der Ukraine unterscheidet sich vom Ausfall der Russischen Föderation

In seinem berühmten Buch "Ukraine- nicht Russland", untersucht die Ukraine Leonid Kuchma, nennt die Länder direkt "zu unterschiedlich", während er auf den historischen Aspekt des Lebens der Ukrainer und die Projektion "Einführung" in Europa hinweist. Im Jahr 2022, nach Beginn der Aggression der Russischen Föderation gegen die Ukraine, wurden die 2004 veröffentlichten Expansionen in dem Buch noch offensichtlicher, und dies gilt insbesondere für die wirtschaftliche und finanzielle Politik.

Ende Juni bestätigte Moody's bestätigte Russlands Verzug wegen souveräner Schulden. Im August gab es einen Bericht von internationalen Ratingagenturen, dass der Ausfall in der Schulden der Ukraine auftrat. Trotz des gleichen Begriffs weisen beide Ausfälle signifikante Unterschiede auf, die die gegenwärtigen und zukünftigen Volkswirtschaften der Länder betreffen. Focus fand die Details heraus und lernte von Experten, was eine Standardbewertung für die Ukraine bedeutet.

Das Fehlen von Geldern im Staatshaushalt für viele staatliche Ausgaben zwang die Regierung, einen Dialog mit Investoren - Eigentümer der ukrainischen Wertpapiere - bei der Übertragung von Abwicklungsbedingungen für zwei Jahre zu initiieren.

Finanzminister Serhiy Marcheko erklärte im Juli, dass die Aufschubzahl von Schuldendienstleistungen und Variants in den nächsten 2 Jahren die geretteten 5 Milliarden US -Dollar für dringende Bedürfnisse ermöglicht: sozialer Schutz und finanzielle Unterstützung für Dienste.

Gleichzeitig sagten Experten, die von Focus befragt wurden, dass die Entscheidung, eine Verschiebung zu bitten, in einer Situation optimal ist, in der die Länder im Zusammenhang mit dem Krieg dramatisch zugenommen haben, und die Wirtschaftstätigkeit verringert sich, was den Einsatz der Einnahmen des Staatshaushalts beeinflusst. Der Beginn des öffentlichen Schuldenmanagements ist vom 20. Juli datiert, und am 10.

August berichtete das Finanzministerium, dass die Operation abgeschlossen sei - die Bedingungen für alle Anleihen externer Regierungsdarlehen und staatlicher Derivate der Ukraine sowie Eurobonds garantiert garantiert. vom Staat wurden geändert. "Eigentümer von etwa 75% des gesamten ausstehenden Betrags von 13 Serien von externen Staatsanleihen wurden für Änderungen der Ausgabebedingung gestimmt.

Aufgrund der vorgenommenen Änderungen wird die Reife aller 13 -Serie von Souveränen Eurobonds 2 Jahre dauern "Das Finanzministerium sagte. Investoren der ukrainischen Wertpapiere stimmten der Aufstieg bei der Zahlung der Ukraine für zwei Jahre zu.

Dort wurden dort erklärt: Eine positive Abstimmung für Änderungen zeigt den Wunsch, die Ukraine zu unterstützen, sowie die potenziellen negativen Auswirkungen dieser Instrumente auf die Wirtschaft der Ukraine zu verringern Für das Wachstum nach dem Krieg. Für ein Land, das aufgrund der Aggression Russlands einen wirtschaftlichen Schock erlebt, ist es ein sehr wichtiger Schritt, eine Verschiebung der externen Schuldenzahlungen zu erhalten.

Umstrukturierung kann jedoch zu Standardbewertungen führen, wie bereits der Fokus des NBU -Ratsmitglieds Vitaliy Shapran erzählt. Und bereits am 12. August reduzierten Agenturen die Ukraine -Ratings in Fremdwährung auf den selektiven bzw. begrenzten Ausfall.

"Angesichts der deklarierten Umstrukturierungsbedingungen und in Übereinstimmung mit unseren Kriterien betrachten wir die Vereinbarung als problematische und gleichwertige Ausfall" - sagte in S & P, der die Fremdwährungsbewertung der Ukraine auf "CC/C" auf "SD/SD" reduzierte. Fitch hat das Rating von "C" auf "Rd" reduziert, da es die Aufschub der Zahlungen für die Eurobonds entschied, um den Dienst der Problemschulden abzuschließen.

Die vom Fokus befragten Experten sind überzeugt, dass die Reduzierung des Landes im Land nichts betrifft, da es sich um ein vorhergesagtes Ereignis handelte. "Tatsächlich betreffen die Entscheidungen dieser Agenturen nichts - es ist einfach eine Tatsachenerklärung, wie oft bei Ratingagenturen", sagt Ivan Uglynitsa, Analystin für Finanzmärkte. "Dies ist im Grunde nicht betroffen Die Entwicklung der Ukraine “, kommentieren die Ukraine ukraine ukraine Eugene Dubogriz.

Selbst die Ukraine verweigerte keine Schulden. Das NBU -Mitglied Vitaliy Shapran sagt, dass sie im Falle der Verringerung der Bewertungen der Agentur lediglich feststellen, dass die Zahlung nicht durchgeführt ist, und dies dazu verpflichtet ist, dies zu tun, dies zu tun ist. In ihrer Größenordnung und den Anforderungen der Bewertungsregeln.

"Aber seien wir ehrlich: Defalt, beispielsweise in Ecuador und in der Ukraine-sie sind völlig unterschiedliche Ausfälle, sie werden vom Anleger unterschiedlich wahrgenommen. Es ist eine Sache, wenn sich die Regierung gerade versammelte und sich entschied, nicht zu zahlen, weil sie überwunden wurden, und eine völlig andere Angelegenheit, wenn der Krieg die Regierungspläne stört und es alle objektiven Umstände zur Verschiebung von Zahlungen gibt.

Die meisten ausländischen Investoren, mit denen ich kommuniziere, glauben, dass der Verzug von Anleihen externer Staatsverschuldung eine objektive Notwendigkeit ist und die Schuld für dieses Ereignis auf die Russische Föderation verlegt werden sollte " - sagte Vitaliy Shapran.

Die Föderation ist eine Folge von Sanktionen, dann als Ausfall der Ukraine tatsächlich eine kleine Pause, bevor sie alle Verpflichtungen aufgrund wirtschaftlicher Probleme aufgrund von Aggressionen Russian Default Bloomberg Russland "wirtschaftlich und politisch" bezeichnet.

Die Wirtschaft und die Märkte, die Ausfall in Russland sind immer noch weitgehend symbolisch und wenig Mittel für Russen, die eine doppelte Inflation und den schlimmsten wirtschaftlichen Abschwung seit den letzten Jahren haben. Aber mit all dem ist es ein düsterer Marker für die schnelle Umwandlung des Landes in einen wirtschaftlichen, finanziellen und politischen Schurke ", sagte im Artikel der Agentur. Daher gibt es hier keine Verluste für uns.

Was jetzt mit externen Schulden passiert, ist nur eine rechtliche Anerkennung der Realität für ein halbes Jahr. Darüber hinaus haben wir den Ruf gewonnen, als in den ersten Kriegsmonaten weiterhin Zinsen für Eurobonds zahlte. Außerdem erwecken wir das Interesse an den IWF -Darlehen. Für Russland wurde der Verzug im Gegenteil ein Schock.

Unerwartetes Ereignis - Sie haben nicht erwartet, dass Sanktionen aufgrund von Aggressionen so streng sein werden, dass sie nicht für Schulden bezahlen dürfen ", sagte Eugene Dubogriz. In Russland bedeutet ihr Verzug keine externen Märkte, die positiv für das Land und für das Land und für das Land und das Land enden werden. Sein Ruf. Er glaubt, dass Verzug gegen zwei Länder unterschiedliche Szenarien sind.

Und der Verzug des Landes unter Sanktionen ", sagt der Experte, fügt hinzu, dass die Ratings der Ukraine in Zukunft wieder internationale Agenturen erhöhen werden Um die Ausfälle von Ländern zu vergleichen, so viele Unterschiede in ihnen. "Ich würde nicht sagen, dass diese Standardeinstellungen verglichen werden können und lohnt es sich? Darüber hinaus gibt Eine kleine Pause, bevor die Märkte für die Ukraine zur Verfügung stehen.